国立銀行条例の改正と西南戦争の戦費捻出で、日本国内の不換紙幣は増加を続けました。貴金属を含むことで価値を裏付けられた金貨や銀貨とは違って、不換紙幣は大量発行に伴って信用を失い、額面の価値で扱われなくなりました。新政府は、金貨・銀貨1円と紙幣1円の価値を均衡させ、兌換可能にすることに挑みました。

政府の課題と大隈財政

政府の2つの課題

1870年代後半、日本国内では次の問題が生じていました。
Ⓐ1866年頃からの輸入超過で、日本の正貨が国外に流出し、保有量が枯渇寸前
Ⓑ1876年の 国立銀行条例 改正で、華族・士族が国立銀行を次々と開業し不換ふかん紙幣の銀行券を大量に発行(紙幣価値の下落=物価の上昇)
Ⓒ1877年の 西南戦争 の戦費捻出に、不換紙幣の大量発行
正貨
素材価値と額面価値が等しい貨幣(例:1円金貨・1円銀貨)

不換紙幣の発行

政府の課題①―歳入の増加

新政府は、定額金納の地租を主な歳入としたため、毎年の歳入の増減がほぼありませんでした。
ⒷⒸの結果、物価が上昇し、歳入の増減がない新政府は財政困難に陥りました。
何らかの方法で、歳入を増加させる必要がありました。

新政府の財政困難

政府の課題②―兌換の再挑戦

ⒷⒸの結果、紙幣価値が下落し、正貨の価値と紙幣の額面の価値が不均衡になりました。
不換紙幣を処分して、正貨と紙幣の価値の差を減らし、正貨の蓄積にも努めました。
金銀(ここでいう正貨)と紙幣の引換え(兌換だかん)の義務化に、再度挑戦しました。

貨幣・紙幣の理想と現状

大隈財政と政変による挫折

1880年、大蔵卿おおくらきょう 大隈重信おおくましげのぶ は、次の政策で歳入の増加を図りました。
1881年の 明治十四年の政変 で大隈重信が新政府から追放され、政策は中断しました。
工場払下げ概則
払下げは、厳しい条件で実現が少なく、1884年の廃止後に本格化
1881年の開拓使官有物払下げ事件は、この規則を無視して違法

大隈重信

松方財政

松方財政と銀本位の兌換制度

1881年、大蔵卿となった 松方正義まつかたまさよし は、次の政策にまず取り組みました。

松方正義

松方財政
1883年、国立銀行条例再度改正
国立銀行から銀行券の発行権を取り上げて、その役割を「普通銀行」に転換
結果、1882年設立の 日本銀行 が、国内唯一の発行権をもつ「中央銀行
1885年、銀貨の価値と紙幣の額面の価値に、差がほとんどなくなりました。
同年、日本銀行は銀兌換の銀行券を発行し、翌年、政府紙幣の銀兌換も開始しました。
貨幣への信用を「銀」の希少価値で支える貨幣制度 銀本位 、これに基づく兌換制度 銀本位制 がここに確立された。
銀本位制
国際的には金本位制が主流であったが、日本は金保有量が少なくて断念

紙幣相場

銀本位制
(左:1厘銅貨/中:1円銀貨/右:1円日本銀行券)

松方財政の影響

松方財政の緊縮や紙幣価値の上昇で、米・生糸・まゆなどの価格が暴落しました。
ここに増税が加わり、農村には次の影響が見られた。
1890年代、地主が耕作から離れ、小作料に依存する 寄生地主きせいじぬし となっていきました。